Inflácia je pojem, ktorý väčšina ľudí spája so zdražovaním potravín, služieb či bývania. Menej sa však hovorí o tom, ako inflácia priamo zasahuje naše úvery a investície. Pritom práve tu môže mať najväčší vplyv – dokáže znížiť skutočnú hodnotu dlhu, ale zároveň narušiť vaše investičné plány.
Na pochopenie vplyvu inflácie je kľúčové rozlišovať medzi nominálnymi a reálnymi hodnotami. Nominálna hodnota je tá, ktorú vidíme na papieri alebo v internet bankingu. Reálna hodnota zohľadňuje infláciu a ukazuje, čo si za tieto peniaze skutočne môžeme kúpiť. Ak inflácia dosiahne 4 %, znamená to, že peniaze po roku stratia 4 % zo svojej kúpnej sily, aj keď ich nominálna výška zostane rovnaká.
Inflácia a dlh
Ak je úroková sadzba na úvere nižšia než aktuálna miera inflácie, dlžník síce spláca rovnakú nominálnu sumu, ale reálne vracia banke peniaze s nižšou kúpnu silou, než mali v čase poskytnutia úveru. Banka inkasuje splátky podľa zmluvy bez ohľadu na vývoj cien, no reálna hodnota týchto splátok v čase klesá. Za predpokladu, že úrok zostáva fixovaný a príjem dlžníka neklesá, pôsobí inflácia ako faktor, ktorý dlh postupne „zľavňuje“ v reálnom vyjadrení.
Inflácia a investície
Pri investovaní platí opačný princíp. Pokiaľ výnos z investície nedosiahne aspoň úroveň inflácie, investor môže vidieť na účte vyššiu sumu, no jej reálna kúpna sila je nižšia než predtým. Znamená to, že nominálny zisk ešte neznamená skutočné zhodnotenie. Kľúčové preto nie je sledovať len uvádzaný výnos, ale posudzovať ho po odrátaní inflácie, teda v reálnom vyjadrení.
Modelové porovnanie po jednom roku
Pre ilustráciu môžeme použiť zjednodušený príklad s nasledujúcimi parametrami: výška úveru 10 000 €, úrok úveru 3 % ročne s fixnou sadzbou, inflácia 4 % a investičný výnos 6 % ročne.
|
Scenár |
Nominálna hodnota po 1 roku |
Reálna hodnota po inflácii 4 % |
Interpretácia |
|
Dlh s úrokom 3 % |
10 000 € → 10 300 € |
9 903 € |
Reálna hodnota dlhu klesá – inflácia „pomáha“ dlžníkovi |
|
Investícia s výnosom 6 % |
10 000 € → 10 600 € |
10 192 € |
Investícia prekonáva infláciu a vytvára reálny zisk |
|
Hotovosť bez zhodnotenia |
10 000 € → 10 000 € |
9 615 € |
Hotovosť stráca hodnotu – najnevýhodnejší scenár |
Z tabuľky vyplýva, že inflácia výrazne mení pohľad na dlh aj investovanie. Dlžník so stabilným nízkym úrokom reálne dlhuje menej, než si pôvodne požičal. Investor so zhodnotením nad infláciou dokáže ochrániť a reálne zvýšiť hodnotu peňazí. Naopak, ten, kto drží peniaze na bežnom účte alebo v hotovosti, prichádza o časť kúpnej sily bez toho, aby to videl v číslach.
Finančná stratégia v prostredí inflácie
Najväčšou chybou je nečinnosť. Hotovosť, ktorá neleží v investíciách alebo aspoň v nástrojoch s čiastočným zhodnotením, stráca hodnotu. Zároveň nie je vždy racionálne predčasne splácať úver s nízkou fixnou úrokovou sadzbou. V prostredí, kde inflácia presahuje úrokovú sadzbu úveru, môže byť pre klienta výhodnejšie udržať si úver a voľné prostriedky smerovať do aktív s vyšším výnosom.
Záver
Inflácia je vnímaná prevažne negatívne, no v skutočnosti vytvára aj príležitosti. Tým, ktorí majú nízko úročené úvery, môže znižovať reálnu hodnotu dlhu. Tí, ktorí investujú s výnosom vyšším než inflácia, si zachovávajú a zvyšujú hodnotu majetku. Najhoršie sú na tom tí, ktorí nechávajú peniaze ležať bez akejkoľvek stratégie – nominálne nestrácajú nič, no reálne chudobnejú.
